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陸市場秩序漸回穩,承啟Q2營運估回溫
2015年06月04日

承啟(2425)營收比重達7成以上的顯示卡業務,於今年第1季受到中國同業殺價競爭影響,致毛利率較去年同期下滑2.96個百分點,加上業外匯損干擾,致EPS0.06元,較去年同期的0.93元衰退;展望後市,法人表示,由於第1季殺價競爭已嚴重影響各廠商利潤表現,第2季中國顯示卡市場秩序已漸回穩,預計出貨表現及營收可較前季成長,本業表現也可走出第1季谷底而回溫。

承啟目前產品營收結構為顯示卡約佔76%主機板20%、平板約佔4%;並以中國客戶為營收主要來源,其中2012年與中國顯示卡大廠七彩虹策略結盟,為其代工主機板、顯示卡等產品,並協助七彩虹自有品牌平板電腦的研發、代工與行銷等,目前七彩虹佔承啟總營收比重4成左右。

承啟佔營收比重達7成以上的顯示卡業務,於今年第1季受到中國同業殺價競爭影響,出貨表現不佳,致第1季營收達17.19億元、年減11.68,由於產品利潤下滑,且高階顯卡出貨比重下降,致毛利率2.76%、年減2.96個百分點,營益率達1.01%、年減3.56個百分點,加上因台幣走升業外出現匯損,致EPS0.06元,較去年同期的0.93元衰退。


此外,NVIDIA
近日推出旗艦級顯示卡GeForce GTX 980 Ti,由於效能強大,預計將帶動遊戲市場需求,有助於承啟顯示卡出貨表現升溫。展望後市,法人表示,由於第1季殺價競爭已嚴重影響各廠商利潤表現,觀察第2季中國顯示卡市場秩序已回穩,預計顯示卡出貨表現及營收可較前季成長,本業表現也可走出第1季谷底而回溫。

承啟主要合作夥伴七彩虹,為中國顯示卡市佔率第一的品牌廠商,近年雖整體PC市場成長趨緩,不過電競市場卻逆勢成長,因而積極在電競市場展開布局。七彩虹近期與遊戲公司騰訊及配件廠商合作開發玩家級產品,並且在銷售通路上,有感於電商崛起,遂與中國最大B2C電商平台京東進行合作,致七彩虹近2年來自電商平台銷售金額獲得大幅成長,而承啟則可受惠七彩虹於通路的持續強化,預期將挹注訂單穩定成長。

法人表示,承啟今年第1季應為全年營運低點,第2季因中國顯示卡市場秩序逐步回穩,營收及本業表現可較前季回溫,第3季營運情況,則得視晶片大廠推出新平台是否能帶動終端買氣升溫而定,不過預期在上半年拉貨表現相對平淡之下,下半年在通路回補庫存需求下,出貨表現應可望升溫。