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承啟Q2獲利料為今年低點、Q3估回溫
2015年08月18日

承啟(2425)(2015)年上半年顯示卡業務受到中國同業殺價競爭、且中低階產品出貨較多影響,毛利率下滑,加上業外因台幣走升產生匯損,EPS僅達0.1元、較去年同期的1.15元下滑;其中,第2EPS0.04元、創近年來單季新低。法人表示,依目前出貨能見度,第3營收估計較前季持平或稍回溫,不過將調整產品組合,提高中高階顯示卡出貨比重,毛利率估能較前季成長,第3季獲利料能走出前季谷底而回溫。

承啟目前產品營收結構為顯示卡約佔7成多、主機板2成、其餘為其他;並以中國客戶為營收主要來源,其中2012年與中國顯示卡大廠七彩虹策略結盟,為其代工主機板、顯示卡等產品,目前七彩虹佔承啟總營收比重4成左右。

承啟今年第1季顯示卡業務受到中國同業殺價競爭影響,出貨表現不佳,致第1季營收達17.19億元、年減11.68,由於產品利潤下滑,且高階顯卡出貨比重下降,致毛利率達2.76%、年減2.96個百分點,營益率達1.01%、年減3.56個百分點,加上因台幣走升業外出現匯損,致EPS0.06元,較去年同期的0.93元衰退。

受惠中國顯示卡市場秩序逐步回穩、出貨量漸回溫,承啟第2季營收達18.40億元,季增7.01%、年增68.70%,毛利率達4.05%,季增1.29個百分點,不過因中低階顯卡出貨比重仍偏高,毛利率年減2.47個百分點,營益率達2.21%,季增1.2個百分點、年減2.44個百分點,業外因匯率波動而有匯兌損失,致EPS0.04元,較去年同期的0.22元衰退,並創近年來單季新低。

承啟今年上半年營收達35.59億元、年增17.19%EPS0.1元、較去年同期的1.15元下滑。

法人表示,依目前通路端掌握情況,第3季營收估較前季持平或稍回溫,承啟7月營收達6.03億元,月增1.71%、年增43.50%,估計第3季單月營收約持穩在6億元上下水準,且將調整產品組合,提高中高階顯示卡出貨比重,單季毛利率估能較前季成長,且業外若台幣持續處於貶勢估計有匯兌利益,整體第3季獲利料能走出前季谷底而回溫。

此外,承啟原本有代工七彩虹的平板電腦,去年其營收比重達逾1成,不過因近年平板市場需求逐漸飽和,出貨量逐步下滑,且產品利潤已不若往年,目前承啟已暫時不生產平板。